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存款准备金率上调极限或为20%

文章作者： 08-06-12 13:36:41 【字体：大中小】【颜色：红绿蓝黑】

    央行年内第5次上调存款准备金率1个百分点。分析人士认为，央行此举是前瞻性调整，表明央行判断通胀压力仍然很大，也显示政府进一步遏制通胀的决心。17.5%的存款准备金率已接近18%，预示货币政策空间进一步压缩，但调整极限或为20%。

    中国人民银行6月7日决定，为加强银行体系流动性管理上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

    中国人民大学经济学院副院长刘元春向世华财讯表示，这是央行年内第五次上调存款准备金率，此次调整1个百分点，表明央行判断通胀压力仍然很大。世华财讯分析师冯强认为，央行此举出人意料，分按两次各0.5个百分点上调，显示政府进一步遏制通胀的决心，宏观紧缩政策进一步强化。

    对于近日机构预测5月CPI在7.5%-8.0%之间，较前四个月有所回调，是否表明通胀压力已有所缓减的问题，刘元春认为，这只是短期现象，5月本是蔬菜、猪肉等食品供给的相对高峰期，夏粮收成不错，CPI自然有所回落，但未来还有变数。而且央行调整存款准备金率对一种或几种商品的价格不会产生逆转性影响，其主要目的是收缩流动性。08年前四个月外汇储备增长较快，多达2,300多亿美金，外汇占款因此进一步上升，在基础货币放款中的比例进一步由28%上升至29%，流动性有所加大。

    刘元春指出，此前央行通过公开市场业务操作力度较大，导致央票到期回购时释放的货币量更大，预计未来几个月，货币投放会大幅放量，央行上调存款准备金实属前瞻性调整。此外，4月非FDI增长额达500亿美元，人民币升值加上5月底市场加息预期升温，这带给中国市场较大压力，央行此次政策调整预示下一步加息可能性不大。

    冯强认为，17.5%的存款准备金率已经接近18%的上线，但不排除进一步上调的可能。刘元春表示，上调极限是20%，即便如此，进一步上调的空间已经很小，若是通胀形势进一步恶化，货币政策将更加困难

    2008年央行五次调整存款准备金率
    调整日期调整前调整后调整幅度
    08年6月 8日 16.5% 17.5% 1.0%
    08年5月12日 16% 16.5% 0.5%
    08年4月25日 15.5% 16% 0.5%
    08年3月25日 15% 15.5% 0.5%
    08年1月25日 14.5% 15% 0.5%

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