理财周报记者 曾芳/文

　　动态

　　央行多印钞票？

　　周其仁指货币超发源自热钱涌入

　　理财周报记者在4月13日上海春季投资报告会上注意到，《中国财富管理》总编辑王立中讲了一桩“悬案”“我有一个在武警特警队的朋友，是专门给中国人民银行押运钱的，他押运的不是我们在街头上看的运钞车，他一运就是几个火车皮。以前，他一个月出几次任务，但最近基本上一两个星期就有一次任务。”

　　是不是钱印多了导致通货膨胀？成为王立中的一个困惑。

　　经济学家周其仁教授日前在广州的一个演讲能够解释他的困惑。周其仁指出，这轮通货膨胀，说到底就是货币现象，祸首不是物价。

　　周其仁说，2008年2月，中国M2(广义货币，等于流通中的现金+支票存款+储蓄存款)的存量是42万亿元人民币，差不多是年度GDP的180%，“估计是全世界最高的了，怎么看也是一座火山。”

　　周其仁认为，当前货币超发是一个被动结果，因为2003年《中国人民银行法》已规定央行不能给财政透支，过量的货币应该来源于因为贸易顺差、热钱涌入导致的被动结汇需要。2003年中国外汇储备4000亿美元，现在直冲20000亿美元。(全文请见本期理财周报A3版《通胀就是货币过量，货币为何超发》)

　　申银万国宏观分析师李慧勇向记者做了另一种计算。“从发布的统计数据来看，正好与这个情况相反。最能体现这一数据的M1(流动中的货币+企事业单位活期存款)的增长率从去年9月份的22.8%到现在的18.3%，M1的增长率回落降低了未来通货膨胀的压力。”

　　(理财周报记者 时晔 施维/文)

　　东吴基金延长发行期

　　“现在还不是底部”

　　“客户都讲有钱，但不知道什么时候是底，所以不敢买新基金。”一家正在发售新基金的基金公司市场部人士向记者感叹，其为配合新基金发行而举办的多场投资者教育活动中，基民仍然参与踊跃，但都表示要等形势明朗，再做决定。

　　悲观气氛已经影响新基金发行。

　　4月17日，天治基金发布公告称，旗下正在发售的天治创新先锋股票型证券投资基金，拟将基金募集期延长至2008年4月30日。记者致电基金公司，希望了解公告背后的原因。

　　天治基金对市场判断仍然悲观，为此选择基金销售延期，公司市场部相关负责人告诉记者“在看不清楚后市走向的情况下，也许延长发售期更为理性。”该人士补充，“如果现在结束发行，基金经理就必须开始建仓，基金契约规定基金必须在一定期限里建仓完毕。但我们的投研部门认为现在还不是底部区域，所以就会造成被动建仓的尴尬局面。”

　　“一开始发售期设定为一个月是新基金发行的惯例，我们有9家代销银行，必须协调相关银行的发行档期，虽然不看好目前行情，但只能选择上架发行。相信以后发售期延期将会成为常态。”上述天治基金相关人士最后表示。(理财周报记者 李晔斌/文)

　　农银汇理开业

　　农行37家分行行长全部到场

　　4月15日，农银汇理基金管理有限公司正式成立，这是中国第60家基金公司，也是总部位于上海的第30家基金公司，注册资本为贰亿零壹元人民币。

　　农银汇理由中国农业银行、法国东方汇理资产管理公司和