不管涨跌如何，成交量有所放大并得以保持总是件好事，表明市场由之前的观望开始转向操作。不过从技术角度来看，下周走势尤为关键，可能将决定走势方向。

　　多空拉锯5000点 机构暗中大调仓

　　本周市场风云变幻，多个重磅消息冲击股市，多空双方在5000点整数关前展开激烈的肉搏战。激战的结果是双方各有胜负，虽然空方凭借在地产、金融等权重股上的优势取得对指数的控制权，但多方却在1093只个股上取得了胜利，大盘指数最终也是力保5000点不失，给下周的行情带来希望。

　　行情走到一个关键的时刻，了解机构们都在想些什么、做些什么，将给我们未来的操作带来有益的启示。

　　一周行情回顾：

　　5000点大关上演拉锯战

　　本周，大盘在复杂消息面的背景下，多空双方展开激烈的争夺，股指出现大幅震荡，虽然沪指周K线最终收出一颗小十字星，但每天的上下波动都非常剧烈。

　　周一，受央行调整存款准备金的影响大盘大幅低开，直接跌破5000点，但很快强势上涨，并拉回到5000点之上。但周二至周四，受地产股等指标股大幅下挫影响，股指震荡回落，5000点大关再度跌破。而昨日，股指全天大部分时间内都在5000点下徘徊，但收市前受消费类股全面启动影响，大盘迅速回升，最终收于5000点上方。

　　本周成交放大至5218亿元，较上周增长1696亿元，是大盘从6124点回落以来的最大量，显示多空分歧加大，主力增减仓较频繁。

　　一周消息盘点：

　　新基金开闸 QFII扩容

　　本周一，新基金停发两个多月后，总算重新开闸，国投瑞银稳定增利基金计划招募不超过60亿元。虽然这只基金是一只债券型基金，所募集的资金基本不会投向二级市场。不过，分析人士认为，新基金的开闸是一个积极信号，说明管理层对目前市场点位的看法，已经与6000点附近完全不同了。

　　股票型基金的发行很可能不久之后就会开闸。QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元的消息，也在资金面上起到良好的推动作用。

　　紧缩政策频出 地产金融受伤

　　中央经济工作会议确定的"从紧"的货币政策，很快便在本周得以体现。一次提高存款准备金率1个百分点，使得存款准备金率达到创纪录的14.5%。这次提高将回收市场3000亿元货币。

　　尽管此次调控政策的出台，市场再度出现低开高走局面，但紧缩政策对房地产行业的调控，则对地产、金融板块产生了较大的杀伤力。央行决定对第二套住房认定为以户为单位，这将对房地产未来的按揭销售造成较大的影响。而地产股的表现，也成为本周空方火力主要攻击对象。

　　外资公司将获准发行A股

　　外资公司将获准发行A股的消息再度增大了市场的不确定性。

　　中信证券分析师认为，由于外资企业盈利能力强于国企，外企的上市将为A股市场补充新鲜血液，促使A股市场的投资品种更加多元化，并将增强国内外市场的联动性，在A股市场的发展上具有重大意义。不过，对于随之而来的扩容压力，申银万国证券分析师指出，由于相关法律法规待出台，且外资如果发行A股，公司的组织框架可能也需要调整，因此扩容压力应该是渐进的。

　　美联储降息 海外市场不涨反跌

　　周边市场的表现，越来越影响着A股的走势。本周二，美联储宣布降息25个基点。原本以为是利好，但由于降息幅度低于市场预期的水平，因此招来了海外市场的大跌。当天，道琼斯指数大跌 294.26点，跌幅2.14%。纽约市场的下跌，拖累恒生指数、日经指数本周均收出较大幅度的阴线。

　　很明显，美国的降息，意在降低次债危机带来的负面影响，但美国明年经济形势不容乐观的预期，已经在投资者心中埋下了阴影。

　　一周板块梳理

　　消费类股异军突起

　　本周沪深股市走出冲高调整走势，终盘沪指以带上下影线的小阴十字星报收，全周沪指下跌83.85点，跌幅达1.65％。虽然沪指小幅下跌，但是绝大多数的个股和板块却在上涨。