另一方面，股市萧条也使得金融机构开发的各种产品面临销售和回报困境。比如，一些围绕打新股开发的银行理财产品，由于股市下跌带来新股上市首日表现一般，而使收益率不断下降。如果股市继续萧条，新股发行面临困境，那么这些银行理财产品将遭遇无米下锅、无利可图的困境。此外，由于近期股市持续下跌，投资者对新发的股票型基金态度冷淡，基金销售出现困难，个别银行甚至开始强行摊派让本行员工购买自己代销的基金产品，新基金发行遭遇寒流。而截至1月22日，39家基金公司旗下218只基金(不包括QDII)公布的2007年第四季报显示，去年四季度这部分基金总体亏损522亿元，这是自2005年6月底至今基金首次出现整体亏损。随着股市的进一步走低，萧条的资本市场还会让一些金融机构的产品销售和回报雪上加霜。

    此外，资本市场的萧条，不仅会影响金融机构通过资本市场进行的包括业务创新和机构创新在内的一系列金融创新，进而使当前金融改革的主要矛盾无法化解，也会让企业出现资金流动问题，影响银行贷款的返还，进而增加银行的不良贷款，使银行的业绩受到影响。而银行业绩的下降，又将不可避免地影响银行股的股价表现，使得在股市中占据较大权重的银行板块下跌，拖累大盘指数，使资本市场步入恶性循环的低迷境地。

    尽管影响资本市场低迷的因素很多，下调印花税也不可能完全解决目前资本市场存在的问题，但毕竟这是一项可以减少市场交易成本、活跃市场、提高投资者信心的重要政策，也是能迅速改善金融生态环境的重要举措。  【来源：金融时报】